Hago un simple cálculo sobre el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) del ANSES, es decir el Fondo cuyo propósito es asegurar a los futuros jubilados que van a cobrar. Entre junio de 2003 y junio de 2007, bajo el régimen privado de las AFJPs, el fondo crece (en términos reales, a precios de principios de 2012) un 51%, de 160 mil millones a 242 mil millones. Entre junio de 2007 y principios de 2012 decrece un 13%, a 209 mil millones. Estos números implican un rendimiento real de cerca de 11% anual en el período 2003-2007 y de -4% anual en el siguiente.
Puede ser que las AFJPs no siguieran obteniendo los rendimientos pre-2008; puede ser que los rendimientos sociales de los fondos administrados por el Estado (o tendría que decir gobierno) sean mayores a los presentados (por los llamados proyectos productivos, etc.). Pero una cosa es segura: desde 2007 el fondo se está licuando.
Ustedes me dirán: la crisis. Pero no. Vuelvo a hacer las cuentas separando el período mediados del 2007 a fines del 2009, y de ahí al presente, y obtengo: -4% anual de rentabilidad real en el primer período, y -3% en el segundo. Conclusión: el sistema previsional es hoy menos sustentable. La pregunta es: ¿es más sustentable el desarrollo?
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